Raiffeisen-Inflationssch.-Anleihen R VTA/  AT0000622022  /

Raiffeisen-Inflation-Linked-Bonds is mainly invested in bonds denominated in EUR. The overwhelming share is invested in bonds, the performance of which depends on inflation developments in the euro area. Currency risk is precluded. As Raiffeisen-Inflation-Linked-Bonds invests mainly in bonds, the value of the units can be affected especially by changes in interest rates. This fund is particularly suitable for investors who wish to take advantage of bond diversification as an alternative to a direct investment.

Inflationsindexierte Anleihen entwickelten sich im Juni seitwärts. Die ausbezahlte Inflation war überdurchschnittlich hoch, wurde jedoch durch einen Anstieg der Portfoliorealrendite aufgehoben. Der Anstieg der Realrenditen resultiere nicht aus makroökonomischen oder geldpolitischen Motiven. Die EZB senkte im Juni den Leitzins und machte den weiteren Zinssenkungspfad datenabhängig. Deutliche Auswirkungen hatte hingegen die Ankündigung von Parlamentsneuwahlen in Frankreich. Die Investoren befürchten eine weitere Verschlechterung der französischen Verschuldungszahlen, was zu einem Repricing von französischen Anleihen gegenüber deutschen Anleihen führte. So stiegen französische Realrenditen an, während deutsche rückläufig waren. Aufgrund des großen Anteils Frankreichs am europäischen inflationsindexierten Markt wirkte sich diese Entwicklung negativ auf das Portfolio und im Vergleich zu einem nominellen Portfolio aus. Die Portfolioduration wurde in der Berichtsperiode auf ca. 5,40 Jahre reduziert.Der Zinssenkungszyklus hat begonnen, ist allerdings datenabhängig. Die Rentenmärkte werden auf Jahresfrist dennoch eine gute Performance ausweisen. (20.06.2024)